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2020高級會計師《高級會計實務》強化試卷(十三)

財營網  2020-04-03【

  甲公司是一家大型家電生產企業,下設電腦、洗衣機、冰箱、空調等事業部,每個事業部自負盈虧,擁有獨立的經營決策權和投資決策權。電腦事業部2016年欲投資建設一個專門生產教學用筆記本電腦的生產線,預計生產線壽命為五年,2013年曾為建設該項目聘請相關咨詢機構進行項目可行性論證花費50萬元。該項目的各項資料如下:

  (1)購置機器設備等固定資產的投資1000萬元,固定資產的折舊按10年計提,預計屆時無殘值,使用直線法計提折舊;第五年估計機器設備的市場價值為600萬元。

  (2)項目投資后,營運資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運資本在各年年初投入,在項目結束時全部收回。

  (3)第一年的銷售量預計為5000臺,第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長;

  (4)第一年的銷售單價為6000元/臺,以后各年單價在上年單價的基礎上下降10%;

  (5)每年變動成本為當年銷售收入的60%。

  (6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊),以后各年增長10%。

  (7)甲公司目前的資本結構(負債/權益)為1:1,稅前債務資本成本為8%,β系數為1.5,當前市場的無風險報酬率為5%,權益市場的平均風險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結構為新項目籌資,稅前債務資本成本仍為8%不變。

  (8)企業所得稅稅率為25%。

  相關現值系數如下表所示:

期數

1

2

3

4

5

復利現值系數(10%)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

  假定不考慮其他因素。

  <1> 、在計算項目現金凈流量時,是否考慮項目可行性論證花費支出,并說明理由。

  <2> 、計算公司當前的加權平均資本成本。

  <3> 、計算項目的初始現金流量、各年的營業現金凈流量和項目的凈現值,判斷項目是否可行并說明原因。

  <4> 、如果甲公司計劃采用關鍵績效指標法進行績效評價,請簡述該方法的主要優缺點。

  【正確答案】 不應該考慮。(0.5分)

  理由:項目可行性論證花費支出屬于沉沒成本,不應該考慮。(1分)

  【該題針對“現金流量的估計”知識點進行考核】

  【正確答案】 當前的股權資本成本=5%+1.5×6%=14%(1分)

  當年的加權平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(1分)

  【該題針對“現金流量的估計”知識點進行考核】

  【正確答案】 單位:萬元

 

0

1

2

3

4

5

固定資產投資

-1000

 

 

 

 

 

銷售數量(件)

 

5000

6500

8450

8450

8450

銷售單價(元)

 

6000

5400

4860

4374

3936.6

銷售收入

 

3000

3510

4106.7

3696.03

3326.43

總變動成本

 

1800

2106

2464.02

2217.62

1995.86

固定成本(不含折舊)

 

600

660

726

798.6

878.46

折舊

 

100

100

100

100

100

營業現金流量

 

475

583

712.51

534.86

364.08

營運資本

150

175.5

205.34

184.8

166.32

 

營運資本投資(收回)

-150

-25.5

-29.84

20.54

18.48

166.32

出售固定資產

 

 

 

 

 

600

出售固定資產稅收

 

 

 

 

 

-25

現金凈流量

-1150

449.5

553.16

733.05

553.34

1105.4

折現系數

1

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

年度現金流現值

-1150

408.64

457.13

550.74

377.93

686.34

凈現值

1330.78

 

 

 

 

 

  由于項目的凈現值大于0,表明可以增加股東財富,因此,項目可行。(8分)

  【該題針對“現金流量的估計”知識點進行考核】

  【正確答案】 關鍵績效指標法的主要優點:一是使企業業績評價與戰略目標密切相關,有利于戰略目標的實現;二是通過識別的價值創造模式把握關鍵價值驅動因素,能夠更有效地實現企業價值增值目標;三是評價指標數量相對較少,易于理解和使用,實施成本相對較低,有利于推廣實施。(2分)

  關鍵績效指標法的主要優點:關鍵績效指標的選取需要透徹理解企業價值創造模式和戰略目標,有效識別核心業務流程和關鍵價值驅動因素,指標體系設計不當將導致錯誤的價值導向或管理缺失。(1.5分)

  【該題針對“現金流量的估計”知識點進行考核】

責編:zj10160201

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